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顺网科技收购成都吉胜100股权为意外惊喜

2019年06月29日 栏目:旅游

顺科技:收购成都吉胜100%股权为意外惊喜顺科技4月13日公告:公司拟8000万收购盛大旗下记忆乡愁独唱音乐会将在广州唱响成都吉胜100

顺科技:收购成都吉胜100%股权为意外惊喜

顺科技4月13日公告:公司拟8000万收购盛大旗下记忆乡愁独唱音乐会将在广州唱响成都吉胜100%股权。成都吉胜是吧行业内的软件公司,其计费系统 万象管 拥有约5万家吧用户,活跃吧管理终端数约400万,占吧计费系统市场份额约30%。

点评:

低价收购行业元老。公司此前拟并购的新

浩艺拥裁判报告杜兰特界外救球之前哈登已经犯规有6.3万家吧用户,4.8亿收购价对应每家吧7600元,而本次收购每家吧估值约1600元。收购价较低的原因是成都吉胜2011年收入4902万,亏损2754万。但我们认为这一经营状况并不能真正反映成都吉胜的潜力,推测是由于一些暂时性原因导致短期经营欠佳。吧计费软件理论上讲也是游等公司在吧推广业务的重要渠道之一,成都吉胜乃行业元老,2001年创立,2003年被盛大收购,鼎盛时期拥有超过7万家吧用户。顺9.5万家吧对应2011年收入1.7亿,东部乱套了5队抢季后赛名额却全部输球命运掐在别人手上了所以成都吉胜5万家吧收入潜力应该能达到万水平,热火赛程险恶或无望季后赛收官之战将致敬韦德门票高达3k按照25%的净利率计算,净利润水平在2000万左右。

完善产业链,进一步巩固吧垄断地位。成都吉胜拥有吧计费系统,根据易观国际2010年数据,吉胜万象市占率略高于新浩艺的Pubwin。通过此次并购公司产品线向计费领域的扩展,公司将能够向吧客户同时提供计费和娱乐平台,通过系统整合为吧提供一站式服务,从而进一步扩大在吧市场的优势。

虽然吉胜计费软件与新浩艺类似,预计新浩艺收购仍会推进。公司前期拟收购新浩艺,一方面可以吸纳的竞争对手,使公司全力投入业务布局,另一方面正是考虑到新浩艺拥有计费软件。虽然吉胜计费软件与新浩艺类似,但考虑到公司与新浩艺已有较长时间的接触和了解,预计公司仍会全力推进收购业务。若未来新浩艺收购成功,公司在吧市场将形成的垄断地位。

盈利预测与投资建议:

合约规定将4月30日前完成,由于是现金收购,预计过程将相对顺利并将于Q2并表,谨慎乐观预计吉胜2012年能够实现扭亏,依据成都吉胜的客户量,其正常盈利水平对应13年利润2500万,将增厚EPS为0.2元。不考虑新浩艺并表的情况下,预计2012年EPS为0.57元,2013年考虑并表,EPS有望达到1.15元。按照2013年25倍PE估值,对应目标价格28.8元,较前次目标价有20%提升,且此价格主要反映了公司在吧领域的渠道价值,并没有考虑公司向全游戏产业链扩展的影响。维持 买入 评级。